债券市场举步维艰 网络贷款平台受波及

源济

华尔街日报  2015年 12月 23日 13:26


图片来源：James C. Svehla/TNS/Zuma Press
网络贷款平台Avant的首席执行长Al Goldstein称，近几个月来，网络贷款市场愈发不景气。

近期的市场动荡正开始侵袭到在线消费贷款提供商。

和其他信贷市场一样，在美国启动加息、许多企业垃圾债举步维艰之际，为消费者贷款提供融资的业务也感受到了投资者迷惘茫然情绪的影响。

尽管相比起债券市场其他领域所处的困境，消费者信贷领域还不算严重，但也出现了进一步受挫的早期迹象，例如一些交易被推迟、融资成本上升、贷款支持证券的价格下跌等。如果这些问题继续存在，那么使用此类贷款平台融资的消费者们可能要承担更高利率。

Prosper Marketplace Inc.、LendingClub Corp.等网络融资平台正蓬勃发展，其业务模式是寻找借款人并将其贷款出售给投资者，从中赚取手续费。这些平台仰仗的优点是能够为借款者提供比传统银行更加优惠的条件，原因之一是它们的成本较低，而且一些投资者（例如上市基金、证券化贷款买家）有着相对较低的收益率预期。

但现在这一情形可能发生改变。追踪点对点贷款(peer-to-peer, 简称P2P)的数据公司PeerIQ说，花旗集团(Citigroup Inc.)从8月份至今已经出售了来自Prosper的超过10亿美元证券化贷款，为吸引投资者，该公司不得不逐步提高每笔出售交易的收益率。

PeerIQ称，该行8月份第一批贷款设定的平均加权收益率比基准伦敦银行同业拆息(Libor)高约两个百分点。10月份第二批贷款收益率比Libor高2.5个百分点，12月中旬完成的第三批贷款收益率较Libor高近3个百分点。

收益率的上升可能使借贷成本提高以及银行和贷款平台利润率下降。

PeerIQ首席执行长Ram Ahluwalia称，信贷市场收益率与基准之差扩大，P2P证券化贷款也是如此。

下一个值得关注的交易：知情人士称，德意志银行(Deutsche Bank)正在处理约10亿美元的个人贷款销售，这些贷款是Santander Consumer USA Holdings Inc.早些时候通过Lending Club购买的。尚不清楚这些贷款的价格是否较票面价格存在折让。销售于11月开始。如果存在折让，可能意味着购买者要求更高的贷款收益率，或对转卖贷款的能力感到更加担忧。

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