中国三大交易所正式发布指数熔断相关规定

源济

华尔街日报   2015年 12月 04日 16:44

中国三大交易所于周五下午正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。

之前中国股市于6月末发生股灾，股市多次剧烈异常波动。证监会于9月初表示，将研究制定实施指数熔断机制方案。

在证监会实施多项救市措施之后，中国股市于9月开始逐步稳定。但上证综指在上周五新股恢复发行之前再度大跌5.48%，市场上对于尽快推出指数熔断机制的呼声再起。

上交所、深交所、中金所联合发布的熔断主要规则为，沪深300指数较前一交易日收盘首次上涨、下跌达到或超过5%的，指数熔断15分钟，熔断时间届满后恢复交易；11:30前未完成的指数熔断，延续至13:00后的交易时段继续进行，直至届满。14:45至15:00期间，沪深300指数较前一交易日首次上涨、下跌达到或超过5%的，指数熔断至当日15:00，当日不再恢复交易。

沪深300指数较前一交易日收盘上涨、下跌达到或超过7%的，指数熔断至15:00，当日不再恢复交易。开盘集合竞价出现上述情形的，于9:30开始实施指数熔断。

与之前的征求意见相比，为了在发挥熔断机制作用的同时，尽量减少对市场流动性的影响，三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。

此外，在指数熔断机制推出后，涨停板限制并不会取消。

三大交易所还对融断机制的阀值和基准指数选择细节考虑做出了说明。5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑，以此阻断暴涨暴跌等极端异常行情的持续。而且沪深300指数更能全面反映A股市场总体波动情况。

熔断机制对于沪港通的影响，三大交易所称，沪股通适用内地指数熔断机制相关规则，当A股市场触发指数熔断阈值后，内地投资者与沪股通投资者在内地市场的交易均暂停；沪股通下投资者申报、撤销申报等相关安排，执行内地指数熔断机制相关规定。A股触发指数熔断机制后，港股通业务不受影响。