多家投行质疑人民币贬值结束

源济

2015年08月17日 16:53  新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间17日下午消息，从8月11日到13日，中国央行[微博]连续3天大幅下调人民币中间价，累计贬值幅度3.5%。在13日举行的央行吹风会上，中国人民银行[微博]行长助理张晓慧称不存在人民币汇率持续贬值的基础 ，此前人民币中间价与市场汇率的偏离幅度大约3%，偏离过程已经得到校正。不过多家投行并不这么认为，瑞信(Credit Suisse)、摩根士丹利(38.05, 0.30, 0.79%)(Morgan Stanley)、巴克莱(Barclays)等投行均认为人民币将进一步贬值。

　　截至北京时间周一16点30分，美元兑人民币汇率报6.3946，仅略低于6.4的水平。此前有报道称中国央行在6.4的水平大规模买入人民币，防止人民币短期进一步贬值。

美元兑人民币走势

　　瑞信与摩根士丹利均认为美元兑人民币可能升至6.6，意味着人民币还有进一步贬值的空间。

　　在上周五发表的报告中，巴克莱分析师将美元兑人民币年底汇率目标从6.35上调至6.8。

　　根据巴克莱的汇率模型，人民币目前被高估18%。该模型包含了购买力平价、历史估值以及相对劳动生产率、贸易条件、政府支出占GDP比重等基本面变化，还考量了净国外资产头寸等。

　　不过，巴克莱认为模型夸大了高估的程度，因此预计年底之前进一步贬值7%是合理的判断。

　　巴克莱在报告中写道：“到目前为止美元对人民币升值了3%，再升值7%将使得美元对人民币即期汇率达到6.8左右。因此我们将2015年年底汇率目标从6.35上调至6.80，预计在此之后将相对稳定，尽管仍存在进一步贬值风险。这一观点假定联储忽略全球动荡并在9月份加息，而我们的美国经济学家正是这么看的。”

　　巴克莱预计人民币快速贬值10%将对中国GDP和CPI产生一定的积极影响，将让2016年GDP增速提高0.2个百分点，CPI提高0.5个百分点，但对于其他地方，尤其是日本和欧元区，将带来负面效应。(Tony 编译)

源济

美媒：受人民币贬值影响 脆弱货币增至十个
2015年08月17日 18:40  环球网

　　新浪美股讯 北京时间17日环球网称，据美国彭博社8月17日报道，在经历全球经济放缓和人民币贬值之后，摩根士丹利(38.05, 0.30, 0.79%)(Morgan Stanley)用“麻烦十国”来形容十个因此面临最大风险的货币：南非兰特、巴西雷亚尔、泰铢、新加坡元、台湾地区新台币、智利和哥伦比亚比索，俄罗斯卢布、韩元、秘鲁索尔。

　　这些国家和地区的货币在人民币贬值之后自身有着极高的风险。尽管分析师们还未曾用过这一术语，不过“麻烦十国”应该是对各国货币最好的描述。由于存在着贸易往来，使这些货币对中国这一世界第二大经济体增速的放缓极为敏感。

　　摩根士丹利驻伦敦全球汇率策略主管汉斯•德雷克(Hans Redeker)称，这些受中国政策调整影响的国家和地区，都对中国有着较高的出口敞口和出口竞争。

　　自摩根士丹利2013年提出“脆弱五国”以来，表现最糟糕的八个发展中国家里就有四个被列入了该名单。巴西雷亚尔、土耳其里拉、南非兰特、印度卢比和印尼盾都受到了全球利率走高的冲击，各国的经常项目赤字融资因此变得更加困难。

　　在汉斯•雷德克看来，如今最大的挑战在于全球增长的放缓。尽管日本、美国和欧洲的央行[微博]都出台了创纪录的经济刺激计划，但据国际货币基金组织(IMF[微博])预测，全球经济增速仍为自2009年以来最低。

　　有些国家和地区同时登上了“脆弱五国”和“麻烦十国”的货币名单，这包括南非兰特和巴西雷亚尔。据彭博数据显示，中国是“麻烦十国”名单中大多数国家和地区的最大出口目的国。2014年，中国市场占到南非出口的37%，占韩国出口的30%。