美国车企盈利能力败给新兴亚洲对手

源济

华尔街日报　2015年 06月 24日 13:48


图片来源：ALY SONG/REUTERS
上汽集团在上海的一家工厂

美国汽车制造商从利润中拿出大笔资金来改进技术和满足排放要求，而它们的这种能力将受到一群强有力竞争对手的考验，盈利能力更强的印度和中国汽车厂商首次出现在了对手名单上。

在全球开展汽车业务的纽约咨询公司艾睿铂(AlixPartners LLP)称，2014财年中国和印度一众汽车厂商总共实现的净利润比美国同行多37.5%，成为继欧洲和日本汽车制造商之后又一个盈利超过底特律三巨头(Detroit Three)的群体。

艾睿铂周二公布的2015年汽车行业展望显示，亚洲新兴市场汽车制造商去年的净利润率比底特律三巨头--通用汽车公司(General Motors Co.)、福特汽车公司(Ford Motor Co.)、菲亚特克莱斯勒汽车(Fiat Chrysler Automobiles NV)旗下克莱斯勒(Chrysler)子公司都高出一倍左右。

亚洲强势对手的出现，特别是印度Tata Motors Ltd.、中国上海汽车集团股份有限公司(SAIC Motor Corp., 简称：上汽集团)以及长城汽车股份有限公司(Great Wall Motor Co., 简称：长城汽车)，对于曾经叱咤全球的底特律三巨头来讲构成了最新威胁。过去的15年间，美国汽车制造商在全球同类厂商净利润总额中的占比曾经超过了60%。后来逐步减少至17%左右。

这种趋势引起人们对通用汽车、福特汽车以及克莱斯勒全球竞争力的质疑。目前，这三家公司即将与全美汽车工人联合会(United Auto Workers)展开劳资谈判，菲亚特克莱斯勒的首席执行长马尔乔内(Sergio Marchionne)也正在雄心勃勃地筹划行业整合。2015年，美国汽车市场可能卖出1,700万辆轻型汽车，创下十多年来最好纪录，但底特律三巨头需要获得更高的回报率，才能研发无人驾驶汽车、电动车，迎接谷歌(Google Inc.)、特斯拉(Tesla Motors Inc.)等新对手的挑战。

尽管2014年美国汽车销量表现不错，但仍面临一些对汽车生产商净利润构成拖累的不利因素。底特律汽车生产商背负了沉重的汽车召回支出，不过赚钱的卡车和运动型多用途车(SUV)销量大增在一定程度上抵消了这些召回成本。

全美汽车工人联合会高管此前表示，他们将在今年夏天谈判时力促加薪。底特律汽车生产商无力实现行业领先的净利润表明，国内汽车生产商可能无法承担更加慷慨的薪酬。

艾睿铂董事总经理韦克菲尔德(Mark Wakefield)在接受采访时表示，将出现新的世界秩序。他说，汽车生产商需要比底特律曾经主导汽车产业时赚更多的钱，因为它们需要改变一、二十年前的做法，在技术方面展开投资。

例如，许多汽车生产商目前都在竞相开发更加安全的无人驾驶汽车，尽管从经济上来说，很多年内这些产品都不适合交给经销商展开销售。马尔乔内在最近的一次演讲中称，顶尖汽车厂商在2014年投资超过1,000亿欧元（合1,140亿美元）用于产品开发，他预计这一投资步伐将持续。

大多数汽车生产商都表示，他们正在扩大支出来满足监管要求，并且保持在技术方面跟上潮流。

菲亚特克莱斯勒的马尔乔内正敦促通用汽车及其他汽车制造商考虑展开合作或进行合并，以此更加有效地对未来进行投资。不过，通用汽车无意进行深度合作，该公司称自己规模已足够大，可以迎接挑战，而其现有的合作关系（包括与上汽集团建立的合资公司）也已经足够。

不过，汽车行业净利润中的大部分是由丰田汽车公司(Toyota Motor Co., 7203.TO)等日本汽车制造商，以及包括宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG (BMW), 简称：宝马汽车)在内的欧洲高档汽车制造商实现的。因此，尽管美国是全球最大的汽车市场之一，同时也是最具吸引力的市场之一，但是在符合愈加严苛的燃油效率监管规定，以及在成本高昂的技术竞赛中获得成功方面，人们普遍认为非美资的汽车制造商处于领先位置。

2008年金融危机爆发，迫使通用汽车和克莱斯勒进入了由政府主导的重组，之后底特律经历了一连串的盈利年。底特律2010年至2014年之间取得约780亿美元的净利润，接近1995年至1999年之间获得的820亿美元，后者被艾睿铂称为该市的“黄金时代”。

但是，美国国内汽车生产商十年间流失了大量现金导致多家企业破产，欧洲和日本趁机超越。“黄金时代”期间，亚洲和欧洲汽车制造商取得净利润480亿美元，约为底特律利润的一半；但是，2010年至2014年间该数字飙升至3,290亿美元。

艾睿铂的韦克菲尔德估计，相比之下，全球汽车制造商去年共录得净利润960亿美元。其中中国和印度排名前24的汽车公司净利润约为110亿美元；底特律的三大汽车制造商2014年共录得净利润83亿美元，略高于Tata、上汽集团和长城汽车80亿美元的同期利润总额。

John D. Stoll