发达国家国债遭抛售 欧债可能迎来一轮暴跌

源济

2015年05月13日 01:19  21世纪经济报道  

   
　　慕丽洁 (上海)

　　尽管希腊在5月11日提前偿还了IMF[微博]的7.5亿欧元贷款避免债务违约，但欧债危机的阴影依然未散，欧猪国家国债集体暴跌，德国国债也被殃及池鱼。在希腊危机进一步发酵的未来两个月内，欧洲主权债可能迎来一轮暴跌。

　　近一个月来，欧洲债市持续暴跌，被视为欧洲市场整体的风向标的基准10年期德国国债价格更是引领下跌的潮流，收益率(与价格反向而行)自4月21日以来已上涨7倍多，5月12日当天就暴涨7个基点至今年以来最高点的0.68%。

　　截至5月12日晚8点，10年期英国国债收益率达到1.963%。债券之王比尔·格罗斯早在4月21日就称做空德国国债是“一生一次”的机会，甚至比1993年做空英国国债的机会都好。随后发达经济体债市大跌，而德国国债近期的走势更是验证了格罗斯的观点。

　　“过去两周，德国30年期国债收益率的大幅攀升，相当于抹平了过去25年的收益。”美银美林债券策略师Hans Mikkelsen在上周的研报中表示。

　　有分析称，近日全球债市遭到抛售的主要原因是原本的债市被过分高估，现在终于出现反转。

　　国泰君安证券[微博]首席宏观分析师任泽平在最新一期研报中分析称，全球货币战降温叠加大宗商品价格反弹成为催化剂，德债收益率超跌使其具备回升空间，最终促成了德债收益率暴涨。

　　本周一，希腊财政部的两名官员称，希腊已经在周一向国际货币基金组织[微博](IMF)偿还了大约7.5亿欧元(约合8.4亿美元)的贷款，较其到期时间提前了一天。不过，希腊财长瓦鲁法基斯周一在布鲁塞尔对记者表示，希腊的资金流动性问题已非常严峻，现金将在两三周内耗尽。

　　在备受关注的周一欧元集团会议上，欧元区成员国财长对希腊债务谈判出现一些进展表示欢迎，但表示达成协议还需要进一步努力。

　　7月中旬，希腊须向IMF偿还30亿欧元，另有价值110亿欧元的短期国债届时到期。7月至8月间，希腊须向欧洲央行[微博]支付67亿欧元。但本周的谈判仍没有明确突破，让市场担心希腊最终将耗尽资金并发生债务违约。

　　欧洲债券市场上疯狂抛售的情绪已经跨过大西洋蔓延至美国，将美国的借贷基准成本推升至年内最高水平。

　　美国债券市场同样遭受了连带损害，其中10年期美国国债的收益率4月21日以来上涨逾20%至2.31%，创年内新高。美联储主席耶伦上周还警告称，美国央行开始提高利率后，债券收益率可能跃升至更高水平。

　　亚太债券市场也未能幸免。4月21日以来，日本10年期国债收益率从0.31%增至0.45%。仅本周二当天就大涨6个基点，涨幅逾11%，创两年来最大涨幅。澳大利亚10年期国债收益率从2.40%升至3.04%，仅本周就上涨了22个基点，似有加速上升之势。

　　对于后市走势，高盛(200.53, -1.20, -0.59%)前首席经济学家Gavyn Davies认为，按当前情况分析，未来全球债市出现进一步大规模抛售的可能性不大，因为主要国家的央行中还没有任何一家准备大规模收紧货币政策。

　　截至上周，全球债券市场在本轮下跌中已经蒸发掉4300亿美元。(编辑 李关云)

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