12/1/2014 A股收评：沪指收跌0.1%终结七连阳 创业板跌1.18%

源济

收评：沪指收跌0.1%终结七连阳 创业板跌1.18%

2014年12月01日 15:05  新浪财经

　　新浪财经讯 12月1日消息 沪指高开后震荡攀升，一度涨近1.5%突破2700点整数关口，创出近40个月新高，之后回落翻绿终结七连阳，深成指高开高走，创出近17个月新高，创业板收到注册制股票发行的影响，低开低走一度跌近2%。从盘面上看，白酒、机场航运、煤炭开采、高速公路、钢铁、券商、国产软件、银行等板块涨幅居前，在线旅游、卫星导航、电子制造、金属制品、体育产业、智能穿戴等跌幅居前。

　　截至收盘，沪指报2680.16点，跌2.68点，跌幅0.1%，成交4011亿元，成交量有所缩小，深成指收报9095.76点，涨93.53点，涨幅1.04%，成交2897亿元，创业板指数收报1552.31点，跌18.55点，跌幅1.18%，成交497.1亿元，i100指数收报4432.88，跌1.87%。

　　新浪财经首席评论员老艾[微博][博客]表示，大盘一路高歌猛进之后终于露出疲态，出现回调迹象，但对于大多数普通投资者，老艾的建议仍然是“只买不卖、耐心持股不折腾”，宁愿可能损失一些利润，也不轻易跳下牛市大船，大不了回调下来继续补仓就是了，总好过踏空的风险。而且从盘面上看，航空、煤炭、钢铁、酿酒等滞涨板块开始补涨。近期场外资金大举入场，扫货以金融为代表的蓝筹股，当金融涨幅已高后，其他板块也会进入他们的目光，因此板块轮动将成必然，这是后市应该关注的机会！(完整版解读)

　　板块个股

　　航空股活跃，其中海南航空(3.15, 0.29, 10.14%)涨停，中国国航(6.18, 0.56,9.96%)涨停，南方航空(4.55, 0.41, 9.90%)，东方航空(5.80, 0.53, 10.06%)。白云机场(9.92, -0.16, -1.59%)等涨幅居前。消息面上，国际石油价格大跌，利好航空板块个股，资金追捧航空股。

　　煤炭开采板块活跃，其中四川圣达(7.63, 0.69, 9.94%)涨停，兖州煤业(11.62, 1.04,9.83%)、百花村(11.07, 0.71, 6.85%)、中煤能源(5.59, 0.51, 10.04%)、潞安环能(10.65, 0.37, 3.60%)、中国神华(16.35, 0.36, 2.25%)、国投新集(5.61, 0.22, 4.08%)等涨幅居前。消息面上，中国煤炭工业协会会长王显政表示，在今年国家煤炭脱困综合措施作用下，目前煤炭经济运行出现了一些积极的现象，煤炭产量得到控制，进口煤量开始下降，市场价格出现了小幅回升。

　　券商板块大涨，华泰证券(18.54, 1.69, 10.03%)封、招商证券(18.93, 0.79,4.36%)、广发证券(18.34, 0.43, 2.40%)、海通证券(14.91, 0.45, 3.11%)、中信证券(17.52, 0.26, 1.51%)等涨幅居前，分析认为随着沪港通快速推进，市场突然亢奋起来，众多机构都保持乐观状态，一时间几乎人人都看大牛市，人人都害怕踏空。但在沪港通正式开闸之后，蓝筹股不涨反跌。究其原因，传统大盘蓝筹受经济下滑带来的ROE(净资产收益率)下滑的压力，创业板受注册制、新三板扩容和转板机制的压力，唯券商股大牛市预期中存在确定性收益，且符合资本市场改革方向，因此券商股先发制人。

　　银行板块涨幅居前，光大银行(3.91, 0.11, 2.89%)半日涨5%，交通银行(5.42, 0.08,1.50%)、中信银行(6.29, 0.18, 2.95%)、建设银行(4.79, 0.09, 1.91%)、华夏银行(10.33, 0.15, 1.47%)、中国银行(3.38, 0.05, 1.50%)等涨幅居前。消息面上，11月30日，备受市场关注的《存款保险条例(征求意见稿)》向社会公开征求意见。专家表示，存保制度带来的息差缩窄也会倒逼商业银行优化资产结构，拓展盈利空间，从而提升中间业务收入占比和资源配置效率。

　　钢铁板块活跃，鞍钢股份(4.67, 0.31, 7.11%)、鲁银投资(8.58, 0.58, 7.25%)、宝钢股份(5.35, 0.31, 6.15%)、河北钢铁(2.95, 0.13, 4.61%)、武钢股份(2.93, 0.10,3.53%)均、西宁特钢(5.08, 0.22, 4.53%)等涨幅居前。国金证券(16.89, -0.18, -1.05%)认为，当前钢铁行业已具备低库存、下游政策松绑、货币宽松三大利好，虽然短期仍受制于需求季节性下滑及成本疲软，但钢价反弹正在蓄势，未来一旦需求(终端需求或补库存)回升，钢价将发生一波实质性反弹。

　　京津冀板块个股走强，其中唐山港(7.84, 0.71, 9.96%)、廊坊发展(16.10, 1.09,7.26%)、宝硕股份(12.39, 0.62, 5.27%)、冀东水泥(10.29, 0.39, 3.94%)、河北钢铁、华夏幸福(36.62, 1.17, 3.30%)、河北宣工(12.03, 0.17, 1.43%)、冀东装备(9.01, -0.16,-1.74%)等涨幅居前。分析人士认为，随着京津冀轨道交通投资公司的组建，以及北京新机场的建设加速，三地的交通一体化战略将稳步推进。而三地公路，港口，机场等交运基础设施的联通和对接将打通区域运输瓶颈，提高整体集疏运体系能力和效率从而刺激潜在物流和出行需求。

　　白酒板块个股大涨，其中古井贡酒(29.36, 2.67, 10.00%)、山西汾酒(20.91, 1.90,9.99%)涨停，酒鬼酒(15.46, 1.41, 10.04%)、金种子酒(10.57, 0.96, 9.99%)、洋河股份(64.56, 4.32, 7.17%)、水井坊(10.02, 0.91, 9.99%)、沱牌舍得(16.24, 1.14, 7.55%)、泸州老窖(18.69, 0.78, 4.36%)、五粮液(18.85, 0.75, 4.14%)等涨幅居前。分析人士认为，临近年底白酒有望大卖，加之白酒股相对H股的稀缺性，白酒股有望获资金追捧。

　　新三板转板政策将推出，相关个股涨幅居前，其中大众公用(7.89, 0.37, 4.92%)涨近9%，苏州高新(5.61, 0.16, 2.94%)、杉杉股份(17.95, 0.41,2.34%)、鲁信创投(23.32, 0.02, 0.09%)、力合股份(16.73, 1.12, 7.17%)等涨幅居前。消息面上，近期如火如荼开展的券商2015年度战略年会都在推介新三板企业，市场对新三板企业的关注度不断升温，拟转板企业更是马不停蹄地参加路演。有意争抢第一批转板的企业不在少数，如点点客自今年上半年就正式宣布启动转板项目。

　　后市展望

　　申银万国[微博]：短期有高位整固要求。上周市场一骑绝尘，连续突破2500点和2600点，并配以两市日成交7000多亿元的天量，短期能量消耗过快，重要关口的突破尚未确认，加之获利盘丰厚，短期有整固要求，震荡可能加剧。

　　巨丰投顾：对于大盘来说，连续上行后，板块轮动有望加快，资金或更倾向于低位具有估值优势的板块和个股。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，在政策以及资金双重利好下，指数上行已经是大势所趋，中期继续做多也是人心所向，逢低可继续关注板块轮动机会，尤其是题材股的机会，后期或将集中爆发。

源济

《华尔街日报》2014/12/01 15:29:19

1日收盘：警惕短期风险的释放

傅峙峰

中国股市在狂热中持续大涨，但短期可能开始进入风险区域。风险主要来自交易层面的博弈，市场情绪和高杠杆率可能放大波动。券商龙头筹码松动和银行龙头上影线长阴都是警示信号。

市场情绪的癫狂已经明白无误。多只分级B类基金出现高溢价，说明有很多投资者已脱离市场最基本的状况，而是仅仅凭着热情作为交易的依据。今天地产指数开盘即告下跌，且跌势明显，而房地产B盘中却一度大涨超7%，不但溢价进一步扩大且走势出现完全背离。这时聪明的投资者会开始进行套利，而分级基金短线的炒作狂潮可能告一段落。

在这波资金狂潮中，既有来自于外盘的资金，也有来自于投资机构头寸仓位的调整。一些重仓中小盘科技股来不及转身的公募基金为了年终考核和排名，大刀阔斧向蓝筹股转移，对蓝筹股行情起到了推波助澜的作用。然而，在这波资金和情绪的集中释放后，后续能否有资金紧接跟上，就成了一个现实客观的问题。不可否认现在依然有很多人热切期盼进入中国股市，新开户数和结算资金流入可见一斑，但节奏却不可能是线性的。尤其是年底临近，资金可能需要年终结算，杠杆推动作用减弱是一个风险，而杠杆放大的风险也可能随之暴露。

今天盘面上可以看到的是，上证综指已出现冲高回落迹象，资产类股龙头券商的热门品种如华泰和招商等都出现了筹码松动迹象，银行股普遍高开低走且南京银行等龙头放量重挫。这些迹象都可能昭示一轮潜在的调整可能出现，尽管资金推动的中期逻辑未变。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）