2014年5月7日A股收盘：短线超跌反弹或告一段落

源济

傅峙峰

沪

深股市今天收跌。两市指数早盘低开弱势振荡，午后进一步下行。

截至收盘，上证综指报2010.08点，下跌0.9%，沪市成交575.6亿元；深证成指报7234.69点，下跌1.1%，深市成交753.8亿元。

盘面综述：

铁路基建板块走强。高盟新材、晋亿实业和天马股份涨停，晋西车轴上涨6.2%，时代新材和中铁二局涨幅超过3%。

博彩概念股大跌。鸿博股份和高鸿股份跌停，粤传媒下跌9.5%，号百控股下跌8.1%，中体产业下跌8.1%。

智能交通板块跌幅较大。飞利信下跌6.5%，川大智胜下跌6%，启明信息下跌5.3%，天泽信息下跌4.4%。

LED板块表现不佳。瑞丰光电下跌5.3%，阳光照明下跌4.8%，雷曼光电和聚飞光电跌幅超过3%。

新疆板块重挫。准油股份下跌6.8%，北新路桥下跌5.3%，国际实业下跌4.9%，天山股份下跌4.1%。

综合分析：

创业板指重挫意味着其下跌趋势还未结束，面临的风险也远未离开。主板环境同样不容乐观，但一个战略性的关键时期正在渐行渐近，只是这个关键时期可能会比较漫长。

创业板指面临的风险主要是IPO恢复后的供给压力。现在预披露公司数量发布很多，存量公司数量又非常庞大，如果监管层旨在降低新股IPO定价和上市后炒新，很可能通过集中增加供给的方式。这样新股估值或被打压，并向下传递到二级市场，估值和供给同时产生压力。

另外，现在中国银行系统开始战略收缩，无风险收益率的下降和风险溢价的上升会扰乱市场原先的风险偏好，这也是一改2013年蓝筹持续下跌和科技成长持续上涨的因素。这不仅打乱市场偏好，影响科技成长股走势，也会给中国经济和股市带来重大影响。

近期媒体集中报道了一些信用风险暴露事件，这正是市场一直担忧的问题，可以说是二季度和三季度的核心事件。如果信用风险暴露是有序进行的，市场和经济能够平稳度过，当然，这要看中国政府和货币当局的态度和手段；如果信用风险集中暴露政府当局却听任发展，二季度和三季度经济和市场很可能走向负面。

实际上，信用风险集中爆发是货币当局不能承受和不愿看到的，因为要“牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线”，因此在二季度和三季度相对谨慎的同时，无论情况如何发展，在四季度都可能迎来情况的改善，或是因为风险度过，或是挽救信用风险的政策出台。