CNBC：中国股票估值比土耳其还低

福多多

　　新浪财经讯 北京时间2月12日上午消息 CNBC报道，中国是新兴市场近期抛售狂潮的受害者之一，中国股市目前估值甚至要比危机重灾区的土耳其与阿根廷还要低，这可能提供了买进良机。

　　全球性金融服务集团Reorient执行董事David Goldman在研究报告中指出，“我们预估中国股市2014年市盈率为8.1，这比经济一团糟的土耳其还要低，这实在让我们无法理解。”

　　他表示，“从动态市盈率角度看，中国股市是世界上最便宜的，也是中国股票历史上最低的。”

　　他表示，“中国股票被视为新兴市场指数，这是不对的。新兴市场主要是指那些大宗商品出口国，大宗商品价格的下跌会给新兴市场带来重挫，而中国相反却会从中受益。”

　　实际上，一些券商已经预测中国股市将会大涨。摩根大通预计中国股市将在未来几周上涨15%至20%，市盈率上升至10倍，因为投资者的焦点将集中在两次重要政治会议，这些会议将启动中国的改革计划。

　　其它人也发现中国股市的与中国相对稳定经济之间的背离。

　　德意志银行首席经济学家Jun Ma在报告中表示，“看起来在过去几周里市场似乎相信中国经济与阿根廷与土耳其一样糟，市场有关中国的这一看法是错误的。”

　　他表示，自12月初以来，中国H股指数已经下跌了16%，若以美元计价，那么同期土耳其股市下跌22%，阿根廷股市下跌20%，巴西下跌12.7%。

　　他认为让这些国家股市下跌的原因并不适用于中国。这些国家货币大幅贬值，热钱也大量流出，而中国不是这样。此外，其它新兴市场还面对高通胀率、高外债风险以及政局的混乱。

　　Jun Ma表示，“我们坚信中国经济的基本面要远比其它新兴市场国家更健康，中国是受美国逐步退出QE影响最小的国家。”

　　在过去几周里，中国人民币是新兴市场中表现最稳定的货币，Jun Ma预计人民币汇率将在今年全年保持稳定。他指出，在12月1日至2月5日期间，人民币兑美元(6.0636, 0.0012, 0.02%)汇率上涨了0.5%，而阿根廷比索汇率下跌22%，土耳其里拉下跌8.6%。

　　Jun Ma表示，“人民币是2014年抵御外部风险能力最强的货币，这是因为大部分资本账户依然被控制，而宏观基本面依然强劲。德意志银行预计人民币兑美元汇率将在今年上涨2%左右。”

　　没错，中国近期经济数据有些恶化，银行系统的坏账问题令一些人感到不安。

　　Capital Economics经济学家Daniel Martin告诉CNBC，“中国私营领域信贷增长得太快了，可以肯定的是，中国信贷增长将无法保持以往的高速，信贷增速必须放缓，这意味着经济增速也将放缓。”

　　近期数据显示中国经济已经放缓，中国GDP去年增长7.7%，是自1999年以来最慢的。此外，一月份采购经理人指数也从12月的51.0下降至50.5。

　　Martin表示，“这一过程是不可避免的，从长久看，中国经济将能够更持久发展。这些措施虽然导致经济发展变慢，但同时也让中国经济变得更安全。中国一月份数据引发的恐慌可能是市场反应过激，我们觉得中国经济至少可以避免硬着陆的发生。”       (明煜)