【野村：货币政策过于宽松，中国香港印度处于“高危危险区域”】

NG_NM

野村称，中国、香港和印度处于“高危危险区域”，因为在过去的4年中，他们的货币政策过于宽松。

野村6月28日的一份报告显示，2012年亚洲的国内私人债务对GDP平均占比已经激增至167%，并且这个区域的大部分国家的房地产市场都是“泡沫”。香港和新加坡的债务占比已经上升了50%，马拉西亚、韩国、中国和泰国上升了30%-40%。

该报告称，一项基于产出缺口和通货膨胀的衡量货币政策的指标显示，利率也一直低于经济模型显示的水平，如果把金融周期算进去，甚至可能更低。

这让各个国家的金融很脆弱。印度尼西亚处于低端的高危区，韩国、马来西亚、新加坡和泰国处于中端高危区，领先于日本。菲律宾和台湾看起来最容易发生经济危机。香港是中国的特别行政区，尽管该地区的货币与美元挂钩。

野村的报告表示，一旦美联储开始放缓刺激，投资者将开始区分整个亚洲地区各个经济体。他们偏好的可能是持续的经济增长，而不是快速的增长。

风险是亚洲的决策者们都落入同一个陷阱，就像之前的全球金融危机中美国和欧洲国家所做的，以及在1990年代的亚洲金融危机中所做的一样。“这就是，过于关注标准的商业周期和低通胀，没有足够关注金融周期，而保持政策过于宽松。”野村称。