交行三年再融资1153亿 投资者质疑其投资回报在哪？

天行者

2010年至今的3年间，交通银行(601328.SS/3328.HK)再融资金额或达到1153亿元。如按照中金公司预计2012年末596亿元的净利润计算，三年净利润为1495亿元
　　【财经网专稿】记者 史尧尧 2010年至今的3年间，交通银行(601328.SS/3328.HK)再融资金额或达到1153亿元。如按照中金公司预计2012年末596亿元的净利润计算，三年净利润为1495亿元。
　　相比银行的管理层，大股东对银行利润的贡献可见一斑。
　　8月11日，交通银行发布公告称，已获得中国证券会核准，非公开发行不超过65.42亿股A股和58.35亿股H股。
　　以今年3月份交行表示将以每股人民币4.55元的价格发行来计算，此次非公开发行将筹资人民币566亿元，以充实资本金。
　　交行的上一轮“A+H”配股融资发生在2010年年中，当时通过“A+H”配股共融资逾327亿元，其中A股配股募集资金171亿元，H股配股融资177.8亿港元(约合人民币156.5亿元)，用于补充公司资本金。
　　如此一来，交行在三年间或一共从财政部为首的大股东手中募集893亿元，此数额与其2010、2011年的899亿元净利润相当。
　　“交行为所有股东创造的投资回报在哪？”一位机构投资者向记者表示他的不解。在这当中，2011年10月还发行了发行260亿元次级债。
　　以资产规模计，交通银行是中国国内第五大商业银行。
　　之前，平安证券研究报告曾指出，在没有再融资的情况下，交行2012年末资本充足率和核心资本充足率将分别下降至12.24%和8.98%，核心资本充足率低于银监会新资本充足率监管标准对系统重要性银行的要求(2013年末达到9.5%)，因此核心资本补充需求较为明显。
　　从发行对象看，此次交行非公开发行的认购对象包括财政部、社保基金、平安资产管理有限公司、中国第一汽车集团公司、上海海烟、中国烟草总公司浙江省公司、云南红塔等。A股认购规模为298亿元，近七成由财政部、社保基金认购。H股方面，交行拟以每股5.63元港元发行58.35亿股，认购方包括财政部、汇丰银行、社保基金、Best Investment Corporation、中国人寿保险（海外）股份有限公司、中再资产管理股份有限公司和新华人寿保险股份有限公司。