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发表于 2011-7-22 04:13 AM
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2011年7月21日 上市企业分析点评
ANALYSTENMEINUNGEN – Quelle: dpa-AFX bis F R E I T A G, 22. Juli 2011/06:00 MEZ
ABB
MÜNCHEN – Die italienische Großbank Unicredit hat die Einstufung für ABB nach Zahlen auf “Sell” mit einem Kursziel von 18,00 Franken belassen. Während die Auftragseingänge und das organische Umsatzwachstum die Erwartungen übertroffen hätten, sei die operative Marge dahinter zurückgeblieben, schrieb Analyst James Stettler in einer Studie vom Donnerstag. In den attraktiven Sparten Automation und Niederspannung gibt es seiner Meinung nach bessere Anlagemöglichkeiten. Der ausgereifte Markt mit der Übertragung und Verteilung von Strom dürfte weiterhin enttäuschen, meinte der Experte.
ADIDAS
HONGKONG – HSBC hat die Einstufung für Adidas auf “Overweight” mit einem Kursziel von 65,00 Euro belassen. Der zuletzt erfolgte Kursrückgang sei ohne wirkliche Neuigkeiten zur Aktie erfolgt, schrieb Analyst Erwan Rambourg in einer Studie vom Donnerstag. Vor Veröffentlichung der Zahlen zum zweiten Quartal am 4. August sollten Investoren Schwächephasen zum Kauf nutzen.
ADVA OPTICAL
MÜNCHEN – Die italienische Großbank Unicredit hat die Einstufung für Adva Optical nach Zahlen auf “Hold” mit einem Kursziel von 5,00 Euro belassen. Der Glasfaserkabel-Spezialist habe im zweiten Quartal sowohl beim operativen Gewinn als auch beim Umsatz die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Günther Hollfelder in einer Studie vom Donnerstag. Damit habe Adva in den drei Monaten bis Ende Juni gute Fortschritte bei der operativen Marge gemacht.
ADVA OPTICAL
DÜSSELDORF – Die WestLB hat die Einstufung für Adva Optical nach Zahlen auf “Add” mit einem Kursziel von 5,18 Euro belassen. Nachdem der Glasfaser-Spezialist zuletzt zweimal enttäuscht habe, seien die Ergebnisse des zweiten Quartals nun wieder glänzend ausgefallen, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Donnerstag. Der Ausblick auf das dritte Quartal erscheint ihm zwar etwas zögerlich. Er begrüßt dies jedoch und glaubt, dass sich das Management nun zu einer etwas vorsichtigeren Haltung entschlossen habe.
AIR BERLIN
ZÜRICH – Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Air Berlin vor Zahlen von 2,65 auf 2,40 Euro gesenkt und die Einstufung auf “Underperform” belassen. Seiner Meinung nach wird das zweite Quartal des Billigfliegers an die andauernden Herausforderungen erinnern, schrieb Analyst Neil Glynn in einer Studie vom Donnerstag. Eine anhaltend schwache Nachfrage wegen der Unruhen in Nahost und Afrika sollte genauso für Gegenwind gesorgt haben wie die steigenden Treibstoffkosten und die deutsche Luftverkehrsabgabe.
AIR FRANCE-KLM
LONDON – Merrill Lynch hat Air France-KLM-KLM-KLM mit “Buy” und einem Kursziel von 13,30 Euro wieder in die Bewertung aufgenommen. Nach den schwachen Kursentwicklungen im ersten Halbjahr dürfte die Marktstimmung sich in der zweiten Jahreshälfte insbesondere für die großen Fluggesellschaften verbessern, schrieb Analyst Mark Manduca in einer Branchenstudie Donnerstag. Die Sitzkapazitäten dürften weniger deutlich über der Nachfrage liegen, die Kostensenkungen bei den Airlines gewännen an Fahrt und die Verschuldung der Unternehmen sinke. Vor diesem Hintergrund seien das Gewinnpotenzial der Air France-KLM sowie mögliche Barausschüttungen an die Aktionäre nicht ausreichend in den Kurs eingepreist.
ALSTOM
DÜSSELDORF – Die WestLB hat die Einstufung für Alstom nach Zahlen auf “Neutral” belassen. Dem Versprechen des Managements, dass das Geschäft im zweiten Halbjahr anziehen wird, sei am Markt Glauben geschenkt worden, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Donnerstag. Enttäuschende Umsätze und Auftragseingänge seien deshalb von den Anlegern übergangen worden. Er reduzierte leicht seine Schätzungen und bezeichnete die Aktie als derzeit angemessen bewertet.
BMW
LONDON – Barclays hat das Kursziel für BMW vor Zahlen zum zweiten Quartal von 82,00 auf 88,00 Euro angehoben und die Einstufung auf “Overweight” belassen. Nach der starken Absatzentwicklung im ersten Halbjahr habe er die Gewinnprognosen erhöht, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Donnerstag. BMW dürfte gute Resultate vorlegen und bleibe unter fundamentalen Gesichtspunkten der Sektor-“Top Pick”. Wegen des unsicheren Konjunkturumfeldes dürften die Ausblicke der europäischen Autobauer für die zweite Jahreshälfte allerdings vorsichtig ausfallen. Angesichts der hohen Markterwartungen könnte das die Kurse im Sektor kurzfristig unter Druck setzen.
BNP PARIBAS
ZÜRICH – Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für BNP Paribas von 57,00 auf 49,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf “Neutral” belassen. Die ausgeweiteten Aufschläge für italienische Staatsanleihen hätten erneut die beträchtlichen Engagements französischer Banken in der Eurozone hervorgehoben, schrieb Analyst Omar Fall in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Das neue Kursziel gebe deshalb die höheren Kapitalkosten wieder. BNP liefere zwar wie gewöhnlich solide Ergebnisse ab, die Gewinndynamik sei aber gering.
DEUTSCHE LUFTHANSA A
LONDON – Merrill Lynch hat Lufthansa mit “Buy” und einem Kursziel von 17,50 (Kurs: 14,245) Euro wieder in die Bewertung aufgenommen. Nach den schwachen Kursentwicklungen im ersten Halbjahr dürfte die Marktstimmung sich in der zweiten Jahreshälfte insbesondere für die großen Fluggesellschaften verbessern, schrieb Analyst Mark Manduca in einer Branchenstudie vom Donnerstag.
DÜRR
FRANKFURT – Die Deutsche Bankhat das Kursziel für Dürr nach Eckdaten zum zweiten Quartal von 35,00 auf 40,00 Euro angehoben und die Einstufung auf “Buy” belassen. Die starken Resultate zeigten, dass die Erholung des Anlagenbauers für die Automobilindustrie sich beschleunigt habe, schrieben die Analysten in einer Studie vom Donnerstag. Positiv habe insbesondere die auf 5,4 Prozent gestiegene Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern (EBIT) überrascht, nachdem diese im ersten Jahresviertel nur 2,5 Prozent betragen habe. Die Experten erhöhten die EBIT-Prognosen für 2011 und 2012 um circa 24 Prozent sowie für 2013 um 13 Prozent.
DÜRR
FRANKFURT – Die Commerzbank hat das Kursziel für Dürr von 38,00 auf 41,00 Euro angehoben und die Einstufung auf “Buy” belassen. Nachdem der Analyst Ingo-Martin Schachel seine Prognosen für Dürr bereits nach den beiden sehr starken Monaten April und Mai angehoben hatte, erhöhte er nun nach einem überraschend starken Juni-Verlauf seine EBIT-Erwartungen für das Jahr 2011 um weitere 15 Prozent. Auch der Ausblick auf das dritte Quartal übertreffe seine ursprünglichen Erwartungen, schrieb der Analyst in einer Studie vom Donnerstag.
EADS
PARIS – Cheuvreux hat EADS nach einem Großauftrag von American Airlines auf der “Selected List” mit einem Kursziel von 34,00 Euro belassen. Nachdem American Airlines 260 Airbus-Maschinen bestellt und Optionen auf 365 weitere habe, dürften andere amerikanische Fluggesellschaften diesem Beispiel folgen, schrieb Analyst Antoine Boivin-Champeaux in einer Studie vom Donnerstag. Die hervorragende Nachrichtenlage sei nicht in den Kurs eingepreist.
EADS
LONDON – Barclays Capital hat EADS nach einem Großauftrag von American Airlines auf “Overweight” mit einem Kursziel von 30,00 Euro belassen. Dass American Airlines 260 Airbus-Maschinen bestellt und Optionen auf 365 weitere habe, zeige, dass der Flugzeugbauer bei traditionellen Kunden des Wettbewerbers Boeing Marktanteile gewinne, schrieb Analyst Joseph Campbell in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Nun stelle sich die Frage, ob die EADS-Tochter weiteres Territorium erobern könne.
ERICSSON
DÜSSELDORF – Die WestLB hat die Einstufung für Ericsson nach Zahlen auf “Reduce” mit einem Kursziel von 84,40 schwedischen Kronen belassen. Bereinigt habe sich zwar die starke Entwicklung in der Netzwerksparte fortgesetzt, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Donnerstag. Außer dem Umsatz seien die anderen Kennziffern aber hinter den Markterwartungen zurückgeblieben, was er vor allem mit höher als erwartet ausgefallenen Restrukturierungskosten begründet.
ERICSSON
MÜNCHEN – Die italienische Großbank Unicredit hat die Einstufung für Ericsson nach Zahlen auf “Hold” mit einem Kursziel von 103,00 schwedischen Kronen belassen. Der Telekomausrüster habe im zweiten Quartal operativ die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Günther Hollfelder in einer Studie vom Donnerstag. Während der Umsatz die Erwartungen nur knapp verfehlt habe, sei der Nettogewinn aber weit hinter seinen und den Schätzungen des Marktes zurückgeblieben.
HAMBORNER REIT
DÜSSELDORF – HSBC hat in einer Ersteinschätzung Hamborner Reit mit “Overweight” und einem Kursziel von 8,50 Euro bewertet. Angesichts der guten Planbarkeit der Zahlungsströme des Immobilienunternehmens sei die Bewertung der Aktie derzeit gering, schrieb Analyst Thomas Martin in einer Studie vom Donnerstag. Hauptrisiken seien steigende Leerstandszahlen oder steigende Zinsen.
HUGO BOSS
ZÜRICH – Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Hugo Boss nach Zahlen von 68,00 auf 82,00 Euro angehoben und die Einstufung auf “Buy” belassen. Die vorläufigen Ergebnisse zum zweiten Quartal seien stark ausgefallen, begründete Analystin Valentina Romitelli das neue Kursziel in einer Studie vom Donnerstag. Der Modekonzern sei den Gewinnerwartungen damit um ein Jahr voraus. Auch der überarbeitete Ausblick auf das Finanzjahr 2011 und der positive Verlauf der Berichtssaison in der Branche insgesamt verleiteten sie zu einer Überarbeitung ihrer Schätzungen.
INTEL
LONDON – Das japanische Analysehaus Nomura hat Intel von “Neutral” auf “Reduce” abgestuft und das Kursziel von 23,00 auf 18,00 US-Dollar gesenkt. Obwohl der Halbleiterkonzern beim Umsatz und dem Gewinn je Aktie die Erwartungen übertroffen habe, gestalte sich die Ergebnisqualität dürftig, schrieb Analyst Romit Shah in einer Studie vom Donnerstag. Fast die Hälfte des Umsatzes sei auf Bereiche zurückzuführen, die nicht zum Kerngeschäft zählten. Darüber hinaus sollten künftig höhere Investitionen auf dem Kurs der Papiere lasten, die sich zudem in den vergangenen drei Monaten bereits überdurchschnittlich gut entwickelt hätten.
INTEL
FRANKFURT – Die Deutsche Bank hat Intel nach Zahlen zum zweiten Quartal auf “Buy” mit einem Kursziel von 27,00 US-Dollar belassen. Dank neuer Produktinitiativen habe der Halbleiterkonzern seine sowie die Erwartungen des Marktes übertroffen, schrieb Analyst Ross Seymore in einer Studie vom Donnerstag. Das gute Geschäft in den Schwellenländern und mit Firmenkunden habe die schwache private PC-Nachfrage erneut kompensiert. Er habe die Gewinnprognosen leicht nach oben korrigiert. Angesichts der günstigen Bewertung und überdurchschnittlichen Dividendenrendite empfehle er den Kauf der Aktien.
KONTRON
FRANKFURT – Equinet hat die Einstufung für Kontron auf “Buy” mit einem Kursziel von 10,00 belassen. Der Konzern dürfte im zweiten Quartal einen Umsatz von 136 Millionen Euro erzielen, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings könnten die Bruttomargen etwas unter Druck geraten. Für den weiteren Ausblick sei bei Veröffentlichung der Quartalsergebnisse aber keine Änderung der Unternehmensprognosen zu erwarten.
LUFTHANSA
LONDON – Merrill Lynch hat Lufthansa mit “Buy” und einem Kursziel von 17,50 Euro wieder in die Bewertung aufgenommen. Nach den schwachen Kursentwicklungen im ersten Halbjahr dürfte die Marktstimmung sich in der zweiten Jahreshälfte insbesondere für die großen Fluggesellschaften verbessern, schrieb Analyst Mark Manduca in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Sitzkapazitäten dürften weniger deutlich über der Nachfrage liegen, die Kostensenkungen bei den Airlines gewännen an Fahrt und die Verschuldung der Unternehmen sinke. Vor diesem Hintergrund seien das Gewinnpotenzial der Lufthansa und mögliche Barausschüttungen an die Aktionäre nicht ausreichend in den Kurs eingepreist.
PRAKTIKER
FRANKFURT – Die Commerzbank hat die Einstufung für Praktiker auf “Sell” mit einem Kursziel von 2,50 (Kurs: 2,900) Euro belassen. Die Situation für die Baumarktkette sei verzwickt, schrieb Analyst Jürgen Elfers in einer Studie vom Donnerstag. Die Neupositionierung des Unternehmens dauere offenbar länger als erwartet.
PRAKTIKER
MÜNCHEN – Die italienische Großbank Unicredit hat die Einstufung für Praktiker nach dem Rücktritt des Vorstandschefs Wolfgang Werner auf “Hold” mit einem Kursziel von 4,75 Euro belassen. Dessen Abschied sei keine schnelle Lösung der Probleme, aber eine logische und unvermeidliche Folge der gescheiterten Geschäfts- und Marketingstrategien, schrieb Analyst Christian Weiz in einer Studie vom Donnerstag. Nach dem Rücktritt des Finanzchefs Thomas Ghabel im September 2010 sei die Baumarktkette nun bereit für einen Neubeginn im Top-Management. Er geht davon aus, dass dies strategische Veränderungen zur Folge haben wird.
PROSIEBENSAT1
LONDON – Goldman Sachs hat das Kursziel für ProSiebenSat.1 Media von 24,00 auf 25,00 Euro angehoben und die Einstufung auf “Buy” belassen. Er habe die Prognosen für das TV-Werbegeschäft im deutschsprachigen Raum für 2011 erhöht, schrieb Analyst Richard Jones in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Das begründet der Experte mit der positiven Entwicklung des Fernsehwerbegeschäfts im Juni sowie den guten Konjunkturperspektiven.
PUMA
FRANKFURT – Equinet hat die Einstufung für Puma auf “Accumulate” mit einem Kursziel von 240,00 Euro belassen. Derzeit seien die Aktien des Sportartikelherstellers verglichen mit Mitbewerbern günstig bewertet, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings habe beispielsweise Adidas ein besseres Margenverbesserungspotential.
RENAULT
LONDON – Barclays hat das Kursziel für Renault von 58,00 auf 55,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf “Overweight” belassen. Der Autobauer dürfte durchwachsene Resultate vorlegen, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Das starke internationale Geschäft dürfte durch hohe Rohstoffpreise sowie Produktionsausfälle in Europa infolge von Engpässen bei den Zulieferern kompensiert worden sein. Das Kursziel habe er reduziert, um den niedrigeren Gewinnbeitrag der japanischen Beteiligung Nissan wegen des starken Yen zum US-Dollar widerzuspiegeln. Allerdings bleibe Renault der günstigste europäische Autowert.
ROCHE
PARIS – Cheuvreux hat Roche nach Zahlen auf “Outperform” mit einem Kursziel von 170,00 Franken belassen. Die Pharmaerlöse hätten die Markterwartungen auch wegen der unerwartet schwachen Absatzentwicklung der Medikamente Avastin und Neorecormon um drei Prozent zwar verfehlt, schrieb Analyst Marcel Brand in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings hätten viele Anleger die positiven Auswirkungen der Restrukturierung unterschätzt, was die unerwartet hohen Margen im Pharmageschäft im ersten Halbjahr unterstrichen. Insgesamt werte er die Resultate leicht positiv.
ROCHE
MÜNCHEN – Die italienische Großbank Unicredit hat die Einstufung für Roche nach Zahlen auf “Hold” mit einem Kursziel von 160,00 Franken belassen. Die Marge des ersten Halbjahres sei besser als erwartet ausgefallen und habe zum angehobenen Ausblick des Schweizer Pharma- und Diagnostikkonzerns für das Gesamtjahr geführt, schrieb Analyst David Evans in einer Studie vom Donnerstag. Dies sei ein erster Beweis für das bereits von ihm vorhergesagte Potenzial zur Ausweitung der Profitabilität. Roche bleibe einer seiner zwei bevorzugten Werte im Sektor.
SOCIETE GENERALE
ZÜRICH – Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für die Aktien der Societe Generale (SocGen) von 60,00 auf 50,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf “Buy” belassen. Die ausgeweiteten Aufschläge für italienische Staatsanleihen hätten erneut die beträchtlichen Engagements französischer Banken in der Eurozone hervorgehoben, schrieb Analyst Omar Fall in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Im Falle der SocGen ist die im Vergleich zu den inländischen Wettbewerbern geringere Belastung aus seiner Sicht aber noch nicht belohnt worden, weshalb er die Titel bevorzugt.
STMICROELECTRONICS
PARIS – Cheuvreux hat STMicroelectronics nach Quartalszahlen des Gemeinschaftsunternehmens ST-Ericsson auf “Outperform” mit einem Kursziel von 10,00 Euro belassen. Die Verluste des Herstellers von Halbleitern für die mobile Kommunikation seien wie erwartet deutlich gestiegen, schrieb Analyst Odon de Laporte in einer Studie vom Donnerstag. Die Geschäftsperspektiven seien zudem schwach. Angesichts der hohen Nettoverschuldung erscheine eine Kapitalspritze durch die Muttergesellschaften unausweichlich.
UNICREDIT
FRANKFURT – Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Unicredit vor Quartalszahlen von 2,50 auf 1,80 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf “Buy” belassen. Er habe die Gewinnprognosen für italienische Banken wegen der Marktsorgen hinsichtlich der Staatsverschuldung Italiens reduziert, schrieb Analyst Paola Sabbione in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die steigenden Refinanzierungskosten belasteten die Gewinnentwicklung. Langfristig bleibe er für den Sektor wegen der erwarteten Verbesserung der Kreditkosten sowie möglichen Ertragszuwächsen aber optimistisch.
VOLKSWAGEN STAMMAKTIEN
LONDON – Barclays hat das Kursziel für die Stammaktien von Volkswagen vor Zahlen zum zweiten Quartal von 135,00 auf 153,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf “Equal Weight” belassen. Er habe die Absatzschätzungen für 2011 wegen der unverändert hohen Nachfrage nach oben korrigiert, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Wolfsburger dürften gute Resultate vorlegen. Es bleibe aber beim neutralen Votum, da BMW ein größeres Kurspotenzial biete und weniger komplex sei. Wegen des unsicheren Konjunkturumfeldes dürften die Ausblicke der europäischen Autobauer für die zweite Jahreshälfte zudem vorsichtig ausfallen. Das könnte die Kurse im Sektor kurzfristig unter Druck setzen.
VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN
LONDON – Barclays hat das Kursziel für die Vorzugsaktien von Volkswagen vor Zahlen zum zweiten Quartal von 156,00 auf 170,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf “Equal Weight” belassen. Er habe die Absatzschätzungen für 2011 wegen der unverändert hohen Nachfrage nach oben korrigiert, schrieb Analyst Michael Tyndall in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Wolfsburger dürften gute Resultate vorlegen. Es bleibe aber beim neutralen Votum, da BMW ein größeres Kurspotenzial biete und weniger komplex sei. Wegen des unsicheren Konjunkturumfeldes dürften die Ausblicke der europäischen Autobauer für die zweite Jahreshälfte zudem vorsichtig ausfallen. Das könnte die Kurse im Sektor kurzfristig unter Druck setzen. |
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发表于 2011-7-22 04:00 AM
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