占豪3.22午评：探底回升 午后市场关键在两因素

源济

欧美市场昨晚大涨，加上转融通业务出现曙光，早盘两市均出现一定幅度高开。但显然市场对转融通业务的利好作用仍然理解得不够，还没意识到会给市场带来多少资金。这个其实是很好分析的。首先，中国银行现在整体资本充足率是很好的，为了控制通胀央行一直收紧贷款。但是，银行业的资本总还是要投出去的，那么通过转融通业务将这些过剩资本借给投资者，再有投资者借助资本市场投降实体经济，这恐怕是最好的解决资本冗余同时又能将风险通过链条大幅降低带来的好处。从某种意义上说，转融通业务是将资本市场和金融系统的任督二脉打通了。如此，资本市场融资额会大幅上升，会支持中国经济结构转型，与此同时股市上涨又能吸引储蓄。大家在资本市场获利后，又能增加消费。这是一举多得的事情。而转融通的规模，将会大幅膨胀融资融券的整体规模。现在融资余额据报道是170亿元，一旦有了转融通必然进入高速发展期，很快可能就达到数千亿甚至上万亿规模。这对资本市场的刺激将是非常巨大的。

与此同时，我们可以看到金融股等蓝筹股整体都是被低估的，而融资融券的股票基本上又是在沪深300范畴，融资的钱又是买这些股票，股价上涨又会提高金融机构的融资能力。这实际上是大大增加了中国资本市场的杠杆能力以及安全性。对于金融体系来说，估值过高、杠杆率过高当然风险会增加，但估值过低、杠杆率过低也是风险，因为与同样资产的企业拼实力杠杆率过低会影响整体能力。中国整体杠杆率要比发达国家的资本市场差得多，所以继续通过资金链条来加大中国资本市场活性以及竞争力是战略方向。

今天早盘，大盘高开后就开始下跌，股指一直跌到3.15那天的下影线内，之后股指快速拉起翻红。量能早盘也没有放大，因此从技术上说午后至周三上午应该放量向上突破。上攻只要有量能支撑，这个攻击就是真实的，后市就会有更高的空间。相反，如果上攻还是无法放量，短线筹码获利的情况下注意了结。

午后，重点关注金融股，在这种利好下早盘金融股已经有了动静，但需要一个有力度和放量的突破。所以，客观上金融股能否起来决定着大势能否起来。量、金融股是最核心两大因素，相辅相成。

操作上，既定策略应付。

yubo

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