曹仁超：冬播春收布局跨年度行情(2010-12-08 13:39:18)

oldpigwang

这次面对美国QE2及中国CPI屡创新高，中国内地可能动用十味八味药去医治，而非独沽一味——人民币升值，包括提升准备金率、加息，必要时甚至实行临时物价管制、提升工资、发放补贴，以及把短期投机性进来的资金放在一个池内，通过对冲阻止它泛滥到中国实体经济中去，以便资金撤退时再把它由池里放出去，情况有如洞庭、鄱阳湖对长江水位所起的调节作用一样。

　　渣打估计，今年内中国仍会加息一次，明年6月前再加息三次，即人民币有可能加息四次。人民大学经济学院副院长刘元春认为，今年12月房地产企业进入还款高峰期，应付款累计增速超过30%；加上今年销情下滑、贷款条件提高和票据融资难度加大等因素，估计明年中国一线城市房价有可能下降20%。住建部政策研究中心副主任秦虹在第二届中国地产年会中表示，中国居住需求仍处提升期，城市里面对更多年轻人及更多新移民迫切需要在城市中安居，另一方面中央今年加大土地供应，过去五年平均每年住宅建设用地供应是5万公顷，今年是18.5万公顷，去年7万公顷。今年加大土地供应后，明年及后年房屋供应量可望回升，大家不必恐慌房价过快上涨，面对美国量化宽松政策，中国政府亦应理直气壮地加强资本管理。

　　不排除沪指再次下探我认为后市宜谨慎，且慢言“慢牛”。理由是，从10月这波行情的性质来看，其本身疾风暴雨式的上涨，就注定不可能演变为跨年度“慢牛”行情。随着美联储二轮量化宽松政策推出，美元“利空出尽”已筑底反弹，而美股“利好出尽”，并且美股自去年3月6日起已完成了21个月的大的反弹周期，会进入一个中期的调整。而国内面临巨大通胀压力，货币政策将由适度宽松向常态或适度从紧转变，A股市场的高估值已堆积了一定风险。所以，从现在到明年A股市场更主要的任务是完成对此波上涨的调整。调整的第一目标是沪指的2700点，不排除沪指在今后击破2319点的今年低点。

冬播春收布局跨年度行情

　　继续震荡上行还有30个交易日，今年的行情就要拉上帷幕，虽然上证指数仍然运行在年开盘3289点下的阴影之中，在2300到3300点之间箱体震荡，震荡市特征显而易见。但带有新兴产业主题投资的小盘股却是个大牛市，中小板和创业板结构性牛市特征非常明显。在当前通胀背景下，因为有国际热钱、炒房资金、居民储蓄搬家等巨大的新增资金源源不断地流入股市，急跌之后会有慢涨，跨年度行情夺回年线，将继续震荡上行。

　　看好跨年度行情其实看好中国股市未来的方向，这一个理由就足够了。在货币比较泛滥并且物价水平高高在上的情况下，最好的方式就是把多余的钱赶到一个池子里，别让它出来，然后再想办法给它慢慢地抽走。而股市就是一个很好的场所。也就是说与其让资金在外面炒高CPI并给央行增加货币政策的制定难度，还不如把钱赶到股市里，并通过融资的方式把股市的钱输送给上市公司，增加直接融资的比例，也减轻银行系统的负担。

　　因为加息和提高存款准备金率是一刀切的政策，不见得就能让多余的钱回到银行里，对控制通胀效果并不一定明显，但是会增加企业的融资成本，也会让需要钱的企业贷不到款。结果，企业倒闭，企业资金溢出，流进流通环节或者投机场所，让调控难度更大。这是一个钱多没地方去的时期。钱从股市里出来了，又能去哪里呢？炒房子吗？不可能；炒基础消费品吗？管理层最诟病的；炒能源现货吗？都不希望。所以，只有资本市场可以容纳这么多资金。

　　冬播时机来临从9月20日起步的秋抢行情，至11月11日已宣告结束，结束的标志是：连放5000亿左右的天量；央行接连推加息、提准的紧缩信号，国务院提出要调用市场手段来抑制通胀。不过，当前新兴产业的中小盘股则提前进入了冬播，其波段性的跨年度行情已提前开始。尽管当前A股仍有很大的不确定性，但仍可在不确定性中寻找确定性，那就是战略新兴产业的中小盘股。

　　通胀无牛市不可信疾风暴雨式的下跌终于停止了，这个坑挖的不小。有人说大盘涨时像便秘，跌时像拉稀，其实就是说牛市总是慢涨快跌。成交量已经萎缩很多，大象们都回到启动位置，下跌动能释放的差不多了。未来几周将进入整固阶段，期间个股机会应该很多。年底最有表现机会的股票多为次新小盘股，尤其是上市半年左右的中小板和创业板股票应该重点关注。更看好破发次新小盘股，本人已经潜伏300067，横盘几个月了，上市不久破发，现在还在发行价下，最近随大盘回落，但拒绝大跌，走的是熬人行情。有逐步盘出底部的趋势，可重点跟踪关注。炒股多年，对于牛市过程中的调整，从来都是重仓或满仓应对。没有必要在意短期的波动，坚信最后的胜利属于信念坚定的投资者。

牛熊

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沉默是金

yanjun

niufen88

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