美股评论：购物季来临推荐3只零售股

源济

导读：《财智月刊》(SmartMoney)专栏作家詹姆斯-斯图尔特(James B. Stewart)11月29日发表评论文章称，随着购物季来临，推荐买入Dress Barn、Zumiez和Urban Outfitters三只零售股。

　　以下是斯图尔特的专栏文章原文：

　　今年的感恩节被证明是秋季收获与节期购物狂热之间的一道马其诺防线。早在上周二各大商店就开始大肆宣扬他们的“黑色星期五”折扣，无数零售商向一度被视为神圣的家庭假期敞开了大门，而购物者争先恐后地涌入商场。在度过两个饱受衰退折磨的节期之后，谁又能指责他们呢？消费者似乎又有了购物的欲望。

　　如果你一直在阅读本专栏，那么你可能刚刚获得了一个节日红包。9月份我曾经推荐专业零售商J. Crew(JCG)，它当时的股价是34美元。J. Crew已经与两家私募股权机构达成私有化交易，交易价格为30亿美元，折合每股43.50美元。上周二它停止交易时，股价飙升至略低于44美元，在不到3个月的时间里实现了30%的可观涨幅。

　　实际上，今年秋季通过零售股赚钱不一定要靠并购消息。我在9月初推荐的另一只零售股是Abercrombie & Fitch(ANF)，它当时股价也是34美元左右。上周五，ANF收于48美元上方，表现略优于J. Crew。相比之下，同期标普500指数从1092点涨到1189点，涨幅尚且不足9%。

　　既然衰退已经正式结束了(尽管很多人感觉它并未远去)，消费者信心似乎将要加速复苏，沿着收入阶梯不断深入中低收入阶层。上周《巴伦周刊》报道称，消费者正在“展示自己的钱包”。今年年初我曾向大家推荐奢侈品零售商，理论依据是高收入阶层的支出将会率先复苏，现在热点区域似乎正在下移一两级，来到那些提供时尚和名牌产品的商店，但吸引到的仍是中高收入阶层的购物者。J. Crew和Abercrombie刚好落在这一区域，我预计它们的节期销售业绩将非常可观。

　　为了复制我在这两只股票上的成功，我利用与9月份所使用选股模型类似的选股条件，寻找那些具有销售动能的零售股。我的理论是，虽然零售趋势之反复无常有如少年注意力的频繁转换，它们在圣诞节之前这段时间里应该不会有太大改变。于是我挑选出了一些最近季度销售同比增幅最为强劲的零售股。

　　J. Crew和Abercrombie再次出现在名单前列，销售增幅分别为14.0%和15.7%。但是其他一些零售商增幅更高。它们可能没有J. Crew和Abercrombie所拥有的时尚品牌，但是能够迎合那些从经济复苏中获益的消费者。下面是3只大有希望的个股，有望成为下一个J. Crew或Abercrombie：

　　Dress Barn(DBRN)：Dress Barn的营收激增77%，尽管很大一部分来自于收购。同店销售上升4%。我显然不是这家公司的目标消费者，但我的一些女性朋友说Dress Barn提供了很棒的价值和风格。公司网站展示了一系列节日服装，非常适合节期娱乐。尽管该股已经远离低点，但整个今年一直在小幅下滑，目前股价为24美元。公司静态市盈率为14倍左右，我觉得属于价值洼地，尤其是与Abercrombie公司41倍的市盈率对比来看。

　　Zumiez(ZUMZ)：如果你觉得Dress barn太过呆板，那么可以考虑运动装备和时尚零售商Zumiez。它主要针对18-24岁好动的人群(想想冬天的滑雪和夏天的冲浪)。Zumiez营收同比上升14.7%。这是一只动能型股票而非价值型股票，今年股价大幅飙升，从1月初的收盘低点12.29美元涨到略超30美元。市盈率高达85倍，是Abercrombie的两倍。对于我来讲，这是一只过于激进的股票，但如果你酷爱极限运动，它也许是一只属于你的股票。

　　Urban Outfitters(URBN)：我现在还有一件1975年在J. Press买的晚礼服，现在我看到这家“常青藤联盟”零售商加入Urban Outfitters以迎合新一代人的需求。J. Press是Urban Outfitters旗下众多品牌之一。3季度销售比去年同期上升13.4%。尽管最近该股大幅上涨，来到38.46美元，但仍低于4月份创出的41美元左右的价位。(诚之)

ppteam

"J. Crew和Abercrombie所拥有的时尚品牌"?!

their shirts are sold at $25 per piece.

trade28

thx

yuxiaohong

thanks