大风起兮云飞扬

colderdown

160# hbw
这只适用于长期振荡型股市，要是趋势型，比如是个长期大牛市的话，裤子赔光光。三月是极度悲观，现在是极度乐观，最终是要向价值线靠近。价值也不是死数，考虑到人力，原材料，资金成本下降，生产力提高等，短期基本面会有较大改善。但问题是end consumer乏力，所以长期牛市的看法要谨慎。

hbw

161# colderdown

个人认为不是乐观结果，是大家对美联储政策的认同。如果政策不转向，这个位置就是要突破的，因为1060是一穿而过，而非撞墙而返。美联储现在要转向吗？羊毛出在羊身上，现在加税不是剪羊毛而是拔毛会引发肉痛。

colderdown

弹指一挥间

25年前，我还是个初中生，站在35年大庆举花的队伍里，撑了一天，什么也没看见，只听到“同志们好”，“首长好”，但总算是圆满的完成了任务。回来后才看到了那个“小平，您好”。那时候是民心可用啊。到了40周年，我正忙着上街游行，以后的事就没什么可说的了。如今看到国家的进步，自然是欣喜。对中国股市，我是短期看空，中期（几年那种）看好，而长期还是要有些体制上的根本变化，否则很难说了。这些看法下面慢慢推演。

对美股，虽然跌了，但牛牛们也没什么可太惊慌的，反弹会有的，到时候解套就是了，不要太贪了，长期牛市的说法还是要谨慎的，下面我就说说我的看法，对不对大家自己琢磨。

我们现在处的这个阶段，也就是2000到眼下和1929到1942是有很多相似性的。当初大萧条的起因有很多争执，但打包归类，也就是财富分配不均，银行缺乏管制，垄断，借贷过度等，换个年代，不就是我们当下的情况吗？在这些根本性的问题得不到解决之前，仅靠定量宽松是不可能走出一个长期的大牛市的。回顾当初的FDR新政，很多人都会想到当时的货币政策，但大家可能忽略了FDR是当今左派的老祖宗，你去看看反垄断法是什么时候出台的？FDR深刻的意识到公司的利益不是国家的利益，而当国家利益被财阀左右的时候，就是法西斯主义的开端了。受老罗丝福的影响，FDR更相信国民的富裕和努力才是国家前进的动力。看现在，too big too fail，这个口号可是Hoover提出来的，到了O8手里，金融改革仍是空文，big became even bigger，这电上哪里象FDR？所以我说，AIG，C之流不倒台或归国有，市无宁日，老百姓没好果子吃。没有群众的好日子，哪里来大牛市，股市本身就是一场群众运动嘛。还有另外一点不同，当年美国可是制造业的power house，流水线式的制造方式生产出来的东西物美价廉，跟现在的中国定价差不多。FDR搞新政的时候，欧洲已经走出了衰退，对“美国造”需求增加，日本对华战争也刺激了对美国钢铁，橡胶的需求，这些都帮助了美国消化产能，加上FDR在38年后继续执行财政扩张政策，工人的工资一直在温和上涨，这也就平衡了高失业率的冲击，换句话说就是家庭平均收入没有降低。尽管如此，38年大反弹后股市仍然是振荡下跌势，而高失业率直到美国参战，百万青年雄纠赳，气昂昂，跨过大西洋的时候才得到缓解。看看今天的基本面，可比吗？你跑到老板那里要涨钱，老板说不雷你就不错了，那么多中国人，印度人拿着你20%的薪水在跟你争，你要是老板，你觉得有薪资压力吗？说是搞高科技，也不可能让美国人民一夜都学会算数不是？狗剩预期明年家庭收入还要再下降0。1%，没有终端消费者的支持，如何有大牛市？继续靠政府支出？别忘了联邦政府可以印钱，地方政府不能。不加州税的话，地方政府就得裁员（以加州为例），一入一出，能是个零和就不错了。（待续）。

weigoodone01

ding!

2001ht09

, good analysis

colderdown

老蛇不爽，俺就再把这个系列开了，胡侃给大家逗闷子。
对中国的前景，我不象股帝那么乐观。中国的储蓄率高，很大原因是缺乏社会安全网，百姓没安全感的原因。而中国又缺乏美式的弹性体制，有气没处发，所以一旦有事，必是大事。97危机中国能安然度过，很大原因是开放市场，由于西方的需求，成为世界工厂。而在金融危机后，西方的需求下降，中国产能过剩的问题就很明显。这个时候，本来是应该借机大幅收购西方技术产业，利用回归人才，实现产业升级，创作需求，但却照猫画虎，搞了个定量宽松，结果是鼓起了楼市和股市，实体经济没什么改善。先在又要亡羊补牢，打压二市，结果会是驱动货币从死钱变活钱，转会流通领域，从而产生通胀。百姓的积蓄要泡汤了。A股在反弹后从去年八月开始盘，盘到现在了，什么也不是，过不了3200，就别指望有什么大牛市。Watchman老哥总结得很好，大熊市反弹后，盘整向下的可能性更大。从长远来看，投中国就两个字：“没戏”。体制差，没远见，缺乏知识产权保护，没升级能力，如何投？人口红利快没了，资源，技术红利没有，不可乐观。我认识两个朋友，都是身价过亿美刀的，一个是做CRO的海归，一个是搞网游的土鳖，你猜他两谁更有钱？

（美股乱侃待续）。

xnz

ding

HTER

DING

X!nG

老蛇不爽，俺就再把这个系列开了，胡侃给大家逗闷子。
对中国的前景，我不象股帝那么乐观。中国的储蓄率高 ...
colderdown 发表于 2010-5-8 23:19

终于看到了你的更新,

热泪盈框...
   

whzdf

kckaka

大牛Steve

叹为观止！

wyjhyd

李隆基

李隆基

wyjhyd

人无完人

k16188

LZ好文采,赞

colderdown

不用说，当然是那土鳖兄弟更有钱，按他的话说:"卖鸦片能不来钱吗？”所以这就是中国的国情了，50年内，没戏。50年后，我也就不用操心了。A股可以炒不？废话，不炒就没有存在的必要了。只是别把value，buy and hold当主旋律就是了。

转回来说美股，牛熊都有火力。牛派论据一是产能提高，工业指数增长，但库存还远未饱和，同时薪资增长有限，公司盈利可期，二是零售，房售远好于预期，原来对消费者的支出低估。熊派观点一是政府刺激高潮已过，第一季度的鸡地皮就是明证，下几个季度也难和09年第四季度相比，二是在赤字大幅攀升的代价下，就业率没有改善，而赤字的最终代价是涨税，这就进一步恶化了经济环境。我的基本看法是今年是个micro年，而不是macro年，说白了就是一头猪。新的经济增长点还没有出现，但大笨是搞大萧条出身的，打晕了他也不会真正回收流动性，所以崩盘也不太可能。所以是场拉锯战，而对牛派的观点，我的解释就是索罗斯的经典了，美国人天性乐观好冒险，所以敢花钱，再加上群众们都认为通胀要来了，存款利率那么低，不花白不花（个别群众还是有钱的），这样就产生了一种需求，而这种需求在市场里又刺激了生产。问题是这种需求能持续多久？我说过的，危机的过程是deflation，reflation，deflation，但问题是我连俺家领导都说服不了，被她拖着到处弄房子，说是抗通胀，那我也就更没法说服胡同里的牛牛了。只能和俺家领导隔江而治，她抢房子，俺摆弄股票。突然的暴跌是不靠谱的，要先放量阴跌，再无量暴跌才是真的。

既然是猪，那就不能太熊也不能太牛。群众们都牛的时候，我就熊，都熊的时候我就牛。这也是我二月初收空仓，上周四收空仓的原因。不套利的熊是笨熊。有没有抄底？抄啦，周五抄的。不过我不抄指数，抄跟我专业相关的个股。有同学说FA是鬼扯，我觉得那要看你打算拿多久？我手里就有4年翻5，6倍的股，你要是能在4年前，从TA上看出来它能这么翻，I服了U。那TA有没有用，废话，没用我敢和快手赌? 四月初看看PVT就知道跑不远了。当然啊，我的TA就靠老蛇等胡同高手了。所以就抄底来说，我个人觉得还是拿点儿我看得明白的东西比较踏实，也一直觉得搞无线电的去抄狗剩的底，那还不如赌大盘呢？说FA没用，是因为没有真正把功课做到家。FA, TA, PA，能都用上最好，不行的话，精一样也可以混了，但不能因为精一样，就说其它都是扯淡不是？

至于那长期投资，就是那种你不得不投，还不得不hold二三十年的那种，该投哪而呢？美国！！！！

colderdown

回复 175# 李隆基

你放心，这股市会有一天涨到没人（一个都没有）说还有熊为止的，然后你会看到美元贬，国债利率升，股市跌，那时候，大熊就来了。