大局观, Big Picture, Where are we?

Diver

spy2011

美债上限将至 或引全球金融动荡

http://finance.sina.com.cn/world/gjjj/20110625/144710047367.shtml

Waterloo168

qianshui

spy2011

温家宝昨天和今天讲话，大意是货币供应控制到点；

利比亚有进展，进入和平谈判；

越南与中国谈谈南海问题，越南在日本无力挑战中国的钓鱼岛的时候跳出来扰乱中国只能说明越南人弱智；

希腊，已经出现政治解决方案，但是，索罗斯和中国的门徒还在那里喊欧元危机。

上周末，国际能源组织释放战略石油，美国报告商业用油储备创造历史新高，

俄罗斯与中国天然气谈判突然开出天价，

"地缘和石油政治表明，起于2008年的中美全球危机转嫁与反转嫁的中期较量，中国中盘胜。"

"中国提高利率的可能性不大。对内，房地产会被提高利率击溃，中国政府不会像日本政府那么蠢，提高存款准备金虽然过分，效果不错，对外，提高利率，给美国国内积压的美元以套利出路，无疑是吸引热钱的蠢招，中国还就有那么多被网站捧着的财经评论员不断施压央行提高利率，这些人不是真的有所企图就是脑袋灌水了。"

"从中国的通胀率于增长率看，中国还有相当的空间可以按照现在的招数玩下去，但是，美国已经撑不住了。"

spy2011

金融大鳄和对冲基金的言行和做法, 也是这个主题的一大部分.  望邻居们也帮忙转贴一下.

偶就先行一步了.

索罗斯：成员国退出欧元计划或不可避免
http://finance.sina.com.cn/stock ... /095510051698.shtml

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美股评论：国际能源署释放原油储备或为自作孽
http://www.hutong9.net/forum.php ... 2&fromuid=17090

stocksea

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奥巴马拟终止720亿美元营业税减税计划

http://finance.sina.com.cn/stock ... /211610054848.shtml

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四面楚歌 美国第二轮危机或正倒计时
http://www.hutong9.net/forum.php ... 2&fromuid=17090

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希腊紧缩计划或流产 危机蔓延风险加大
http://finance.sina.com.cn/stock ... /135610053082.shtml

spy2011

ctcld 发表于 2011-6-27 11:41
牛牛安了。

美元还要慢慢地跌。。我昨晚挑灯功课了大萧条的宏观调节，美元贬了近50%。

nasd

"美联储是独立于政府的机构...美联储是美国总统和国会选举的政治附庸。"

Really???

wyjhyd

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2012新衰退之年, 房价将较2006年高点下跌45%之多

http://finance.sina.com.cn/stock ... /221410054983.shtml

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如何从 FA 的角度看当前的股市 ？ -- 今年夏天的股市走向。
http://www.hutong9.net/forum.php ... 9&fromuid=17090

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希腊可以从俄债违约中学到什么  -  罗兰·纳什(Roland Nash)，莫斯科Verno Capital首席投资策略师。

      彭博社刊登题为《希腊可以从俄罗斯违约中学到什么》的评论选题，现全文主要内容摘要如下：如果他们允许希腊政府债务违约并退出欧元，欧洲领导人担心自己会大祸临头。但是，结果可能不会像他们想象的那么糟糕。俄罗斯的亲身经历表明，在发生前看起来很像灾难的事情，最终可能会呈现完全不同的结果。

　　经历了长达三年的金融危机，希腊和其他外围国家的失业率一路飙升，而生活水平直线下降，繁重的债务让这些国家举步维艰。欧盟和国家货币基金组织现在要求，想要获得紧急援助贷款，就必须推行更多的紧缩举措。在欧盟和国际货币基金组织看来，债务违约和退出欧元区所带来的痛苦，远比强迫接受援助政府大刀阔斧削减支出所带来的大的多。

　　不过，不管是紧缩，还是贷款，都不可能解决债务危机的根本性问题。对于希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙来说，欧元兑换其他货币的价值太高，因而它们的经济才缺乏竞争力，从而导致它们没有办法产生更多资金偿付债务。同时，庞大的贷款利息负担，让这些国家无法真正做到刺激本国经济增长，最终导致它们没办法履行还款责任。

　　希腊目前的困境，新兴市场的许多政府，尤其是俄罗斯，都曾经经历过。二十世纪九十年代中期，俄罗斯开始瞄准美元，紧接着，俄罗斯的通货膨胀减缓，利率下滑。与此同时，俄罗斯很快便处于竞争劣势。卢布兑美元的强劲走势，导致俄罗斯渐失竞争力。进口取代了国内生产，经济停滞不前，而投资者对俄罗斯的信贷价值失去信心，致使俄罗斯借贷成本上涨。

　　像希腊现在所发生的一样，国际货币基金组织，其他国家政府和俄罗斯债务的持有者，都认为俄罗斯将出现债务违约和货币贬值，“世界末日”即将来临。1997年亚洲金融危机之后，俄罗斯的努力被认为是徒劳无功的。俄罗斯政府被反复告知，债务违约意味着俄罗斯无法在很长一段时间内将无法进入信贷市场。1997年下旬和1998年初，俄罗斯从德国、美国、国际货币基金组织和世界银行那里获得数额巨大的贷款。然而，这些贷款并没有让俄罗斯走出债务困境。最终，1998年8月17日，俄罗斯向市场压力屈服，做出了一个不可思议的决定：俄罗斯央行允许卢布贬值，政府遭遇美元债务违约。但是，令市场瞠目结舌的是，灾难性的结果并没有随之而来。

　　俄罗斯债务违约所带来的痛苦，仅持续了6个月而已，随之而来的是长达十年的经济繁荣。在此期间，俄罗斯股市翻了20余倍。12个月内，全球投机者重返俄罗斯的借贷市场，而俄罗斯政策最终也偿还了所欠债务中的一大部分。

　　再看看现在的希腊以及其他陷入债务危机的欧元区外围国家。经历了2008年全球经济危机的重创，这些国家的经济复苏停滞不前，银行不愿意或无法提供贷款，但这些国家还迫切需要经济刺激。由于欧洲央行控制着整个欧元区的货币政策，所以这些国家无法通过下调利率来刺激本国经济复苏。由于国际贷款机构要求它们推行财政紧缩，它们也没办法通过增加政府支出来刺激本国经济。

　　我认为，如果希腊和西他国家真的出现债务违约并退出欧元，它们将会找到刺激本国经济的有效途径，而它们各自的货币也会找到让自己变得有竞争力的方法。而且，第一个退出欧元区的国家，获益最多。

spy2011

美国真正的财政危机是失业   --   克里斯·法雷尔(Chris Farrell)，是彭博《商业周刊》的特约编辑

6月21至22日，美国联邦储备委员会(以下简称美联储)将举行议息会议，作为2010年11月启动的总规模为6000亿美元的国债购买计划(QE2)6月底结束前的最后一次议息，这次会议引起市场格外关注。分析人士指出，美国国内经济目前所遭遇的停滞不前的风险，将主导本次议息会议的论调。如果没有大幅度的举措，美国经济的未来便会充斥着不确定。按照全球知名咨询公司麦肯锡(McKinsey & Co。)的说法，“美国的百姓将会经历比父母，甚至是祖父母那代人还要慢的生活水平增长。”

　　当下，美国所面临的灾难性危险并非来自联邦债务或政府预算赤字问题，而是来自就业问题。据媒体披露，国际评级机构惠誉昨日表示，若美国国会未能在8月2日之前提高举债上限，将把美国评级置于负面观察名单。实际上，惠誉本月初就曾发出类似警告，穆迪和标普也向美国提出警示。近年来，美国联邦政府预算赤字与国内生产总的比率一直在二战以来的最高水平附近徘徊。5月16日，美国联邦债务触及14.3万亿美元的债务上限。美国财政部长盖特纳反复重申，如果美国出现债务违约，美国经济很可能重新进入衰退阶段，同时也会重创全球金融市场。不过，尽管债务问题很严重，但所催生出的危险并非灾难性的。

　　真正的危机来自就业。曾经一度为其他国家所羡慕和嫉妒的“美国就业机器”现在迫切需要得到修理。美国劳工统计局(U.S. Bureau of Labor Statistics)收集的数据显示，距离官方所说的“大衰退”，即2009年6月，已经三年了，美国仍有2460万人失业、为充分就业和边缘化就业。麦肯锡指出，美国失业率要想重新回到5%的水平，就必须在未来十年内净增加2100万个新就业岗位。

　　很难过地告诉大家，从目前的情况来看，美国的货币问题专家们似乎并不倾向于推行大幅度的大胆举措。他们只是坐在一起，把玩着自己的手指，满怀希望地认为当前的经济复苏减缓只是暂时现象而已。与此同时，很多政策制定者们根本没有意识到，本国就业市场正在冒着长期的、“日本式的”停滞不前。在他们看来，这种情况不会发现，也不应该发生。但是，我的观点是，这种情况可能会发生。

　　或许，这也是为什么当美国2012年总统大选的共和党候选人波伦蒂(Tim Pawlenty)呼吁在十年内让美国经济增长5%之时，能迎来满堂喝彩的原因。波伦蒂认为，提高国内生产总值的增长率是解决这美国联邦赤字和就业两大难题的关键。实际上，只要能达到3%左右的历史平均增长率就足以缩减赤字并提高就业。然而，就算达到这一目标也需要有正确的政策。不过，无论波伦蒂的经济增长期望有多么不切实际，他对于经济增长的关注是正确的。目前，美国经济的低迷状态阻碍着薪资水平的提升，并导致就业率一直居高不下。

　　那么，究竟怎样做才能加快美国的就业步伐？从短期来看，必须忘记减税。美联储应该继续推行旨在刺激经济复苏的货币宽松政策。同时，美国监管机构应该迅速放弃对信息科技行业的诸多限制。从长远来看，美国政府应该付出更多努力，提振经济基础性要素。

spy2011

美国房价或将持续下跌  --  马丁·哈金森(Martin Hutchinson)是路透社Breakingviews的专栏作家，其拥有长达27年的商界与银行界工作经验

路透社刊登题为《美国房价或将持续下跌》的评论文章，现全文摘要如下：有数据显示美国房价目前已经比最高位时下跌了31%，但或许未来其仍将存在降价的空间。按实质计算，美国Case-Shiller10大都会城市房价在1993年创造的低位价格比目前的水平还要再低三分之一，而银行业者此时最好期望美国通胀的速度能够快于利率涨速并以此来限制房价的进一步下跌。

　　美国人遭遇上一次房价跌至谷底的情况还是发生在1993年的10月份，当时Case-Shiller10大都会城市房价从当年3月份的高位骤跌 8%，不过房价连续下跌的情况仅仅出现在南加州地区。当时的美国经济同样经历了衰退的困境，不过比刚刚过去的金融危机要轻微一些。比如失业率问题，当时美国社会的失业率在到达7.8%之后就开始出现回落，而最近的失业率甚至突破了10.1%。与此同时，当时的利率水平也要高于现在，2010年11月时美国 30年期抵押贷款的利率为4.3%，而1993年10月份这一数字高达6.8%。

　　自1993年以来美国人的实际收入已经增加了大约15%，但由于全球经济衰退的余波未平，受到通胀压力(尤其是抵押贷款利率或将涨至1993年的水平)等因素影响的美国房价仍然有可能跌至1993年时的低位。这也就意味着房价或将在现在的基础上再下跌27%，在Case-Shiller指数所涵盖的大都会城市当中，波士顿、纽约以及洛杉矶的房价或将面临最坏的情况。

　　对于计划买房的美国人来说，上述情况并不至于使其推迟购房计划。如果同时出现贷款利率上涨以及房价下跌的现象，对于贷款30年的消费者来说每月的月供仅仅比现在低4%。不过这一现象却会对银行的抵押贷款资产造成严重的负面影响，部分大都会城市将会出现大规模的房屋止赎，而其将导致房价的进一步下跌。

　　现在看来，通货膨胀或将成为美国房地产市场的“救星”。如果未来五年内美国整体消费者价格上涨20%而房价下跌12%的话，意味着房价实际价格将回到1993年的低位。对于银行业者而言，他们所拥有的资产在未来的健康与否或许全都要以通货膨胀和利率之间“较量”的结果为根据。

葡萄柚

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好文章，支持！